
2026年黄金价格预计将延续上涨趋势,但涨幅较2025年可能有所放缓,目标区间集中在每盎司4000-5000美元。这一判断基于全球宏观经济环境、货币政策转向及地缘政治风险等多重因素支撑。
主要投行预测目标
摩根士丹利:预计金价升势放缓,但受降息预期和美元走软支撑,2026年第四季度可能达到4800美元/盎司。
加拿大皇家银行:预测2026年平均金价为4600美元/盎司,年末目标4800美元/盎司。
高盛:基于投资者配置需求上升,预测2026年底金价将达4900美元/盎司,并存在显著上行风险。
世界黄金协会:在基准情景下,金价或窄幅波动;若经济深度衰退,金价可能较当前水平上涨15%-30%。
摩根大通:连续第四年看好黄金,认为官方储备与资产多元化需求将推动金价向5000美元/盎司迈进。
核心驱动因素
货币政策与利率环境:美联储降息周期延续,实际利率下降降低黄金持有成本,支撑金价。
央行购金需求:全球央行持续增持黄金以优化外汇储备结构,2026年净购金量预计保持高位。
地缘政治与避险情绪:俄乌冲突、贸易摩擦等地缘风险加剧,黄金作为避险资产吸引力提升。
美元走势:美元走弱预期增强,以美元计价的黄金价格可能进一步上涨。
潜在风险与情景分析
经济韧性超预期:若美国经济复苏强劲、通胀回升,可能推高美元和国债收益率,抑制金价上涨。
需求端变化:黄金ETF资金流入放缓或加密货币分流投资需求,可能对金价构成压力。
技术面回调风险:当前金价处于超买区间,短期可能出现技术性调整,但中长期上升趋势未改。
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